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之前的时候是古代皇帝祭祀天地祖宗的名山大川,到今天这个时代,这里已经成为了闻名世界的地质公园,而在不久之前的抗日战争时代,沂蒙山也扮演了重要的角色,他成为了山东抗日主要战场里面的敌后战场,相对于南方湖南地区的长沙、常德等重大会战来说,这里的游击战术不断的消耗敌人的有生力量,牵制住了大量的敌人。
汇通财经APP讯——【贵金属】隔夜美国公布的经济数据好坏参半,美国5月零售销售不及预期,但工业产出增速加快,金银行情相对稳定,盘中小幅下挫随后又收复跌幅。美联储官员陆续发声,圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示,美联储降息条件需几个月,更有可能是几个季度才能形成;美联储理事库格勒表示,今年晚些时候降息可能是合适的。总体来看,美国消费尽管略显疲软,但这并未加强美联储官员对降息的信心,美联储官员对降息表态持续谨慎,短期贵金属仍有一定回调压力。操作上,逢高做空,做多金银比,或考虑卖出看涨期权策略。沪金2408参考区间540-560元/克,沪银2408参考区间7600-7900元/千克。
北向资金净流出23.12亿元,前一交易日净流出33.01亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:通信(2.08%),计算机(1.99%),汽车(1.91%)。表现最差的行业分别为:农林牧渔(-0.43%),医药生物(-0.51%),食品饮料(-1.27%)。
基差方面,四大期指基差小幅震荡,IH、IF当季合约年化基差率分别为-6.1%、-5.1%;IC、IM各合约基差整体贴水程度缩窄,当季合约年化基差率为-5.1%、-8.9%。跨期价差方面,IH、IF、IC、IM近远月合约价差小幅震荡,并仍处于相对高位。
5月金融数据显示新增贷款延续票据冲量特征,5月社融和贷款增长出现分化,有效需求不足仍是当前经济的核心问题。当前市场缺乏新的积极因素推动,指数出现明显的调整压力,A股短期呈现明显缩量,市场观望情绪较为浓厚。不过在经济弱复苏现实逐步兑现后,不排除再度转为政策预期交易的可能。策略方面,近期市场偏弱震荡,期指卖出套保继续持有,随着市场逐渐整固,可逐步降低套保仓位。
【国债】单边方面,期债继续上行,短期限品种补涨,曲线略陡,长端利率跌破关键点位。5月MLF缩量平价续作,期债反而走强,降息落空对债市利好。5月经济整体不及预期,基本面虽支撑利率下行,但严监管、宽信用预期渐起的背景下,我们建议对性价比低的期债保持谨慎态度,观望为主。经过一段时间上涨,目前净基差水平中性偏低,建议空T2412合约进行长期套保。跨品种方面,持续关注可能再度给出的做陡机会。考虑到资金面未来存在被扰动的隐忧,优先关注逢低多3T-TL价差的策略。跨期方面,推荐多TL2409空TL2412,目前TL2412的净基差低于TL2409,意味着TL2412价格相对高估。期现方面,近期多头情绪偏暖支撑基差收敛,若空头情绪回暖及利率曲线再度陡峭化,将支撑基差后市再度扩张。
【工业硅】工业硅偏弱运行,昨日午后临近收盘明显下挫,市场信心不足,现货报价亦整体走低。近期基本面呈现供增需减的局面,西南丰水期已至,四川、云南电价陆续下调,硅厂正加快复产,但下游需求正在持续弱化,特别是多晶硅企业大范围减产拖累工业硅需求,而其余下游并无亮眼表现。总体来看,尽管工业硅基本面暂无明显支撑,但多头博弈力度减弱后盘面已再度锚定成本,后市工业硅下行空间受限。操作上,前期空单可部分平仓止盈,SI2409合约参考区间11800-12300元/吨。
【碳酸锂】昨日有消息称智利5月锂化学品折LCE出口量2.73万吨,同比增20%,环比减19%,其中碳酸锂环比减17%。环比大幅减少并未对盘面造成影响,因短期需求疲软,且未看到智利锂盐产量有趋势性下降的迹象。此外,国内湖南安能赣锋2.5万吨碳酸锂生产线点火。盘面上,昨日碳酸锂一路下行,盘中基本未出现明显反弹,收至日内低点,市场情绪较为悲观,今日早间或延续跌势,不过价格已经跌至碳酸锂期货上市以来主力合约最低收盘价附近,需关注底部支撑效应。07合约减仓5800手,但11合约增仓1.3万手,总持仓增加1.2万手,主力合约即将切换。走势判断:震荡,07合约今日运行区间预计为9-9.5万元/吨。 操作策略:空单考虑逢低减仓止盈,降低仓位押注后市进一步下跌行情。
【铁矿石】据Mysteel数据,6月18日,中国45港进口铁矿石库存总量14745.16万吨,环比上周一减少122万吨,47港库存总量15375.16万吨,环比减少170万吨;澳&巴七个主要港口铁矿石库存总量1355.8万吨,环比增加38.7万吨,较年均值高2.9%。当前铁矿石供给仍然偏松,尤其是季末各大矿山发运冲量,本期远端供给大增,另外各地粗钢调控政策开始落实,加上地产方面数据低迷,以及成材市场进入淡季,铁水产量上行空间有限,因此目前铁矿石仍将供过于求。另外,本期数据显示港口库存小幅去化,但仍需关注可持续性。操作策略:I2409反弹乏力后布局空单。套利方面,多钢材空铁矿。
【螺纹钢&热卷】福建出台产量调控政策,2024年产量不超过产能的85%。从前5个月粗钢产量来看,本次粗钢调控的阻力较小,但仍需关注后续其他省份的具体减产要求。需求方面,随着北方高温、南方雨季的到来,成品材市场进入季节性淡季,叠加房地产利好政策效果仍未显现,建材市场需求不足矛盾突出,螺纹厂商生产积极性一般,而制造业和出口情况偏好,板材需求具有韧性,铁水流入板材为主。整体而言,5月经济数据低迷,市场情绪较为悲观,同时地产数据并未明显改善,加之高温多雨天气到来,下游进入淡季,政策利好并未完全落地之前,钢价或将延续震荡。操作策略:短期观望。
【镍&不锈钢】纯镍方面,随着近期镍价持续下跌,现货市场成交氛围有所改善;上期所同意HUAYOU和GEM格林美注册交割品牌,交割品扩容有望加强期货市场流通性。硫酸镍方面,下游需求转弱对镍盐形成压力,同时镍价下跌对盐厂成本有所缓解,导致盐厂挺价动力不再,且价格有走弱趋势。镍铁方面,印尼公布最新RKAB审批配额,为每年2.4亿吨配额,矿紧预期大幅走弱。不锈钢方面,现货成交继续清淡,累库压力仍在;消息面上,江苏不锈钢厂热轧停产3日,市场情绪小有提振,但悲观情绪不改,钢市
压力依然较大。操作上,沪镍空单继续持有,不锈钢暂时观望。沪镍2407参考区间130000-140000元/吨。SS2409参考区间13300-14300元/吨。
【铅锌】隔夜沪铅偏强震荡。基本面看,铅精矿价格预计维持高位;而废电瓶价格突破万一关口后继续上行,成本抬升逻辑为铅价提供托底支撑。供应端,内蒙及安徽两地开工缩量明显,月内产量预计环比增量有限。需求端,蓄电池市场更换需求表现一般,经销商电池货源消化缓慢。总体来看,废电瓶供应紧俏,成本有所抬升的同时供应仍然趋紧,支持铅价高位运行;不过内强外弱延续沪伦比值走扩,进口窗口接近开启,上行空间或有限。
隔夜沪锌偏强震荡。宏观面,美国5月零售表现疲软,近日发言的联储官员多维持谨慎降息观点,符合点阵图判断,降息预期下修可能性偏低。基本面看,供应端,当前进口加工费已跌至15美元/吨,炼厂保生产下加工费保持底部水平,国产加工费或仍有调降空间。炼厂方面,6月排产计划微降,7月仍有炼厂新增检修,总体锌锭供应量或将环比微降。进口货源尚未流入市场。需求端,镀锌开工微增,不过地产基建实物工作量尚无好转迹象,周末锌锭小幅累库。总体来看,基本面矿紧逻辑支撑锌价底部,本周联储官员表态频繁,关注宏观面情绪变化,预计锌价或有反弹空间,但不应对上方抱有过高期待。
【双焦】福建率先出台粗钢调控政策,关注执行时间。淡季钢材终端需求稍有韧性,库存边际增加但斜率不大。钢厂产量结构性调整,铁水产量继续增加,废钢消耗量下降,对双焦消耗需求尚未形成明显负面影响。期货盘面维持升水,期现入场较为积极。焦煤下游按需采购为主,上游煤矿库存压力增加,仍有降价预期;焦炭部分下游钢厂有补库意愿,但焦企库存低位,补库货源受限。本周部分钢厂有计划再度提降50元/吨,关注落地情况。另,临近月底,关注宏观预期层面变化。策略:近期观望为主。
【铝】美国5月零售销售环比增长0.1%,增幅低于预期值0.3%,前值由0%下修至 0.2%。数据显示,美国5月份零售额几乎没有增长,且前几个月的零售额被下修,这表明消费者面临更大的财务压力。隔夜沪铝止跌企稳,氧化铝震荡偏强。目前晋豫地区矿山复产进度依然偏慢,氧化铝供应端前期部分检修产能复产,新增产能预计7月开始产出,短期现货供给仍然偏紧。目前基差有利于期现商出货,但多数货源集中在新疆仓库,成交规模有限。同时氧化铝厂与下游铝厂对后市价格存在分歧,现货贸易量偏低,长单交付为主。海外氧化铝价格仍处高位,对国内市场有所支撑,短期氧化铝宽幅震荡为主。短期氧化铝07合约振幅收窄,运行区间3700-3850元/吨,区间内高抛低吸。
美国5月零售销售环比增长0.1%,增幅低于预期值0.3%,海外需求有所转弱,宏观情绪短期较弱。基本面看电解铝供应端6月复产接近尾声,供应压力增幅有限。现货端随着铝价持续回落,库存出库有所改善,现货贴水有所修复。目前无锡市场交投尚可,巩义及华南地区消费偏弱。在没有新的宏观政策刺激前,铝价反弹高度有限。沪铝08合约运行区间20400-20700元/吨,区间操作为主。
【铜】宏观中性。美国5月零售销售环比升0.1%,低于预期与前值,短期市场交易的降息预期升温,但需求前景面临下行压力。基本面数据:基本面中性。铜矿供应紧张缓和,紫金矿业黑龙江铜山完成资源储量评审,铜矿合计新增资源量达365万吨。近期铜价回落改善下游采购情绪,昨日上期所铜仓单减至26.2万吨,LME铜则累库1.9万吨至15.58万吨。06合约交割周,国内现货贴水百元,进口溢价仍亏损,需求回暖强度偏弱。综合来看,当前市场仍将降息预期作为利多驱动,不过海外经济数据下行显示需求前景的不确定性加剧,铜价反弹的持续性及高度预计有限。今日沪铜主力运行区间参考78200-79500元。策略上,空单可继续持有,设好止损。